“韓증시 내년 상반기부터 추세전환…조선·전력기기 관심"[센터장의 뷰]

[이데일리 이정현 기자] “정치 혼란 이전에도 한국 증시는 약세장이었다. 정국이 안정되면 환경이 나아지긴 하겠지만 그것이 턴어라운드(추세전환)를 의미하는 것은 아니다. 궁극적으로는 기업의 실적 기대치가 돌아서야 한국 증시가 본격적으로 반등하는 모멘텀이 될 것이다.”

박희찬 미래에셋증권 리서치센터장은 약세장이 이어지고 있는 한국 증시의 본격적인 추세전환이 내년 상반기 이후에나 가능할 것이라고 전망했다. 지난 10일 서울 을지로 미래에셋증권 센터원에서 이데일리와 만난 그는 “금리 인하가 누적되면서 경기가 개선될 것이란 기대감이 내년 글로벌 증시의 주요 모멘텀”이라며 “국내 상장사의 어닝 기대치가 개선된다면 마켓의 전반적인 분위기도 환기될 수 있을 것”이라고 내다봤다.

박희찬 미래에셋증권 리서치센터장이 10일 서울 을지로 미래에셋증권 센터원에서 이데일리와 만나 인터뷰하고 있다. 박희찬 리서치센터장은 1973년생, 서울대 경제학부 학사/석사, 2002년 미래에셋증권 이코노미스트, 2023년 미래에셋증권 리서치센터장(현)(사진=미래에셋증권)

5개월 연속 하락하며 수익률 글로벌 꼴찌 수준인 한국 증시는 비상계엄 사태로 불확실성이 최고조에 달했다. 하루에 증시가 5%대 빠지더니 다음날 회복하는 등 롤러코스터다.

박 센터장은 정치 이슈가 증시 밸류에이션을 잡아먹고 있는 것에 우려를 표하면서도 한국 증시 약세의 핵심 원인은 기업의 부진한 실적이라고 꼬집었다. 그는 “2800선 후반이던 코스피 지수가 2500선 아래로 밀린 것은 결국 실적에서 원인을 찾아야 한다”며 “어닝 턴어라운드 시점을 예측하기는 힘드나 내년 상반기를 지나면서 글로벌 경기가 전환함과 동시에 한국 증시도 반등 가능성을 키우게 될 것”이라고 내다봤다.

박 센터장은 내년에 주목해야 하는 업종으로 “반도체 관련주를 중심으로 현재 주가 흐름이 좋은 조선과 전력기기 등에 대한 지속적인 관심이 필요하다”며 “미·중 무역 갈등 속에 내수 혹은 서비스업종, IT와 소프트웨어, 엔터테인먼트 등도 살펴볼 가치가 있다”고 했다. 이어 “내년에는 도널드 트럼프 전 대통령의 2기 행정부가 출범하는 만큼 새로운 정책에 따른 변동성에 대비해야 한다”며 “실적 개선이 기대되면서 트럼프발 무역장벽 이슈에서 떨어진 업종이나 종목을 골라내야 한다”고 조언했다.

글로벌 투자자의 경우 미국 증시에 무게추를 두되 눈높이는 낮출 필요가 있다고 언급했다. 올 한해 엔비디아를 비롯한 매그니피센트(Magnificent)7의 주가 상승이 가팔랐던 만큼 밸류에이션이 ‘불편한 수준’에 도달했다는 게 배경이다. 박 센터장은 “미국 증시는 내년에도 좋은 흐름이 이어질 것으로 예상되나 기대수익률을 낮추고 인도 등의 새로운 시장에 대한 관심을 가질 필요가 있다”고 말했다.

리서치센터는 자본시장의 내일을 엿보는 곳이나 증시를 예측하는 것은 쉽지 않다. 박 센터장은 매크로 이슈에 흔들리지 않는 좋은 기업을 적시에 발굴하고 깊이 있게 분석하는 것이 애널리스트의 역할이라고 강조했다. 미래에셋증권 리서치센터가 인공지능(AI)을 활용한 기업분석 리포트 발간 및 유튜브 등을 활용한 미디어콘텐츠 생산 등 투자정보의 폭을 확대하는 이유다.

박 센터장은 “매크로 침체가 닥쳤을 때 시장을 이겨내는 것은 좋은 종목으로 구성한 균형된 포트폴리오”라며 “지금처럼 마켓이 다이나믹하게 움직일 때는 일일이 대응하기보다 좋은 주식을 잘 골라 길게 보고 접근하는 전략이 유효하다”고 강조했다.