삼성E&A, 펀더멘탈 대비 조정 과도…실적발표가 기점 -KB

[이데일리 신하연 기자] KB증권이 삼성E&A(028050)에 대해 펀더멘탈(기초체력) 대비 우려가 과하게 반영됐다며 올해 상저하고 주가 흐름이 기대된다고 분석했다. 투자의견 ‘매수(BUY)’와 목표주가 2만 7500원은 유지했다. 전거래일 종가는 1만 7180원으로 목표주가까지 상승여력은 60.1%다.

장문준 KB증권 연구원은 7일 “지난해 연간 신규수주는 14조원 이상으로 연간 가이던스 12조 6000억원을 초과하며 마무리된 것으로 파악된다”며 이같이 밝혔다.

올해 연간 수주는 11~12조원 수준으로 전망했다. 장 연구원은 “관계사 물량 수주가 감소하겠으나 2025년 250억달러 전후의 수주 풀을 감안한다면 11조원 이상의 수주가 가능할 것”이라며 “2017~2023년 연평균 수주 8조 6000억원에서 확실히 레벨 업된 수치”라고 말했다.

4분기 연결기준 실적은 매출액이 전년 동기 대비 13% 감소한 2조 4600억원, 영업이익은 33.8% 감소한 1786억원을 기록해 시장 컨센서스를 하회할 것으로 전망했다.

이에 대해 장 연구원은 “원화약세, 종료 프로젝트의 정산효과 등 실적호조 가능성이 충분하지만 2025년 실적 역성장에 대비한 선제적 비용반영 가능성 등을 고려했다”고 설명했다.

장 연구원은 또 “여러 불확실성 요소가 집중되면서 삼성E&A 2024년 하반기 주가는 극도로 부진했다”고도 짚었다.

유가하락에 따른 발주시장 불확실성에 관계사 투자 감소에 대한 우려, 주주환원 재개에 대한 결정이 연중 이뤄지지 않았던 점이 부담 요소로 작용했다는 설명이다.

장 연구원은 “1월 하순으로 예정된 실적발표 시점이 중요한 주가 반등의 기점이 될 ”전망“이라면서 ”세 가지 불확실성에 대한 회사 입장이나 대응 전략이 (주가) 반등의 강한 기폭제가 될 수 있다“고 강조했다.

펀더멘탈 대비 주가 하락이 이미 충분하게 이뤄진 만큼 시장의 우려에 대해 어떤 답을 던져주느냐가 반등의 강도를 정해줄 것이라는 분석이다.

[KB증권 제공]