리비안, 내년이 기대되는 이유 두가지 (영상)

[이데일리 유재희 기자] 미국의 전기차 스타트업 리비안(RIVN)에 대해 내년은 매우 중요한 한 해가 될 것이라는 전망이 나왔다. 보급형(대중적인)의 전기차 SUV 공개가 예정된 데다 흑자 전환 가능성 등으로 100% 넘는 주가 상승을 기대할 수 있다는 분석이다.

28일(현지시간) 미국의 경제전문매체 CNBC에 따르면 에버코어ISI의 크리스 맥널리 애널리스트는 리비안에 대한 투자의견 ‘시장수익률 상회’와 목표가 35달러를 유지하면서 고객들에게 이같은 내용이 담긴 투자레터를 발송했다.

앞서 크리스 맥널리는 지난달 2일 리비안에 대한 투자의견을 종전 ‘중립(인라인)’에서 ‘시장수익률 상회’로 상향 조정하면서 목표주가 35달러를 제시한 바 있다. 이날 리비안 주가는 전일대비 4.6% 오른 17.42달러에 마감했다. 크리스 맥널리 분석대로라면 추가상승여력이 102%에 달한다는 얘기다.

리비안은 지난 2009년 설립된 전기차 스타트업으로 픽업 트럭이 주력 모델이다. 현재 리비안은 R1(고가형) 플랫폼을 기반으로 전기 픽업트럭 ‘R1T(시작가 7만3000달러)’와 SUV ‘R1S(시작가 7만8000달러)’, 아마존 전용 배달용 밴(RCV 플랫폼 기반)을 생산 및 판매하고 있다. 상업용 밴인 ‘EDV500(시작가 8만3000달러)’과 ‘EDV700(시작가 8만7000달러)’은 내년부터 고객에게 인도할 예정이다.

최근 전기차 업계가 전기차 수요 둔화 등으로 생산량 목표치를 하향 조정하는 등 어려움을 겪고 있는 것과 달리 리비안은 오히려 5만대에서 5만2000대로, 최근 5만4000대로 계속 상향 조정하는 추세다. 여기에 다음주부터 R1T의 리스 프로그램을 워싱턴, 뉴욕, 미시간 등 14개주에서 시작할 예정이다. 월가 평가가 나쁘지 않은 이유다.

리비안은 또 대중적인 저가형 모델(R2 플랫폼)을 개발 중으로 내년 중형 SUV인 ‘R2S’를 공개할 예정이다. 판매 일정은 2026년으로 잡혀 있다.

하지만 빠른 현금소진으로 잇따라 대규모 자금조달에 나선 탓에 주가 발목이 잡힌 상황이다. 지난 3월 13억달러 규모의 전환사채를 발행한 데 이어 지난달에도 15억달러의 전환사채 발행 계획을 발표했다. 이에 따른 주주가치 희석 우려로 한달 새 주가는 33% 급락했다.

이런 상황에서도 크리스 맥널리는 리비안에 대한 낙관론을 이어갔다. 내년 강력한 두 개의 촉매제가 있다는 이유에서다.

그는 먼저 “내년 R2플랫폼 기반의 중형 SUV를 공개할 예정인데 이는 테슬라의 모델Y를 이을 대중적(보급형) 프리미엄 전기차가 될 것”이라며 “미국의 전기차 시장을 변화시킬 잠재력이 있다”고 평가했다. 그는 “R2S의 가격은 약 5만달러로 책정할 것으로 추정한다”며 “미국내 R2 시장 규모는 600만~800만대 수준으로 R1 시장 규모 30만~40만대와 비교할 수 없을 만큼 잠재력이 크다”고 강조했다. 이어 “R2가 2026년까지 출시되지는 않겠지만 투자자들은 중형 SUV가 공개되면 차량의 대중 시장 잠재력을 믿기 시작할 것”이라고 덧붙였다.

두 번째는 수익성 개선이다. 크리스 맥널리는 “내년에 총마진이 손익분기점에 도달하고 연말까지 10% 흑자로 전환할 것”이라고 전망했다.

한편 월가에서 리비안에 대해 투자의견을 제시한 애널리스트는 25명으로 이 중 17명(68%)이 매수(비중확대 및 시장수익률 상회 등 포함) 의견을 유지하고 있다. 평균 목표주가는 26.6달러로 이날 종가보다 52.6% 높다.



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