로고프 하버드대 교수 "뉴노멀 시대…고금리 장기화될 것"

[이데일리 하상렬 기자] 고금리 기조가 장기간 유지되는 ‘뉴노멀’ 시대가 도래했다는 진단이 나왔다. 코로나19 팬데믹 이전의 ‘제로 인플레이션’, ‘제로 금리’로 돌아가기 어렵다는 주장이다.

케네스 로고프 하버드대학교 석좌교수가 28일 서울 중구 소공동 롯데호텔에서 세계경제연구원과 신한은행이 공동 주최한 서울 국제금융컨퍼런스에 화상으로 참석하고 있다.(사진=하상렬 기자)

국제통화기금(IMF) 수석 이코노미스트를 지낸 케네스 로고프 하버드대학교 석좌교수는 28일 서울 소공동 롯데호텔에서 세계경제연구원과 신한은행이 공동 주최한 서울 국제금융컨퍼런스에 참석해 이같이 밝혔다.

로고프 교수는 “코로나19 전까지 5~10년간 환율은 안정적이었고 금리는 움직이지 않았으며 인플레이션은 ‘제로’(Zero)였다”며 “세계경제가 직면한 여러 어려움을 봤을 때 당분간 이전 안정기로 돌아가긴 어렵다”고 짚었다.

이어 “미 연방준비제도(Fed·연준)가 금리를 언제 인하할지, 한 번 내릴지 두 번 내릴지는 그렇게 중요하지 않다”며 “각국 중앙은행들에게 정치적 금리 인하 압박이 가해지고 있지만, 고금리가 장기화하는 것이 현재의 뉴노멀 시대”라고 덧붙였다.

러시아·우크라이나 전쟁, 중동 분쟁 등 지정학적 갈등과 중국의 성장 둔화, 미국을 중심으로 한 보호무역주의 등 불확실성을 일으키는 요소들이 세계경제가 과거 저금리 시대로 돌아가기 어렵게 만들 것이란 판단이다.

로고프 교수는 현재의 달러 강세 흐름이 계속되지 않으리라고 전망했다. 그는 “이 정도로 달러가 강세였던 적은 2002년과 1980년대 중반 두 번 있었다”며 “두 번 모두 1~2년 사이 달러가 급격히 절하됐다”고 설명했다.

그러면서 “환율을 예측하기 어렵지만, 통화 실질가치를 환율이 크게 상회하면, 그 통화가 평가절하되는 것은 진리”라며 “엔화는 언젠가 평가절상될 것이고, 원화도 마찬가지”라고 부연했다.

로고프 교수는 한국이 새로운 경제성장 모델을 찾아야 한다고도 제언했다. 그는 “한국은 중진국 함정을 극복한 경제 대국”이라며 “한국은 지금까지 훌륭한 성장모델을 가졌는데, 저출산과 생산성 둔화 문제로 효과가 떨어졌다”고 했다.