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- 트럼프 2기 변동성과 ‘환율 1400원’ 불안 지속[주간외환전망]
- [이데일리 이정윤 기자] 원·달러 환율 상승 압력으로 작용하던 글로벌 정치 불확실성이 점차 해소되고 있다. ‘트럼프 2 기’에 대한 불확실성이 여전하지만, 이후 행정부 구성과 정책 현실화 과정까지는 아직 시간 남아있는 만큼 이번주에는 다시 미국 경제 지표와 연방준비제도(Fed·연준)의 통화정책 경로로 관심이 옮겨갈 것으로 보인다. 지난주 미국 대선에서 도널드 트럼프가 47대 대통령으로 당선됐다. 이에 외환시장에서는 ‘트럼프 트레이드’가 가속화되면서 달러는 곧장 치솟았다. 트럼프 당선 확정과 상원과 하원이 모두 공화당이 차지하는 ‘레드스윕’ 가능성이 커지면서 환율은 장중 1404원까지 올랐다. 하지만 대선으로 인한 불확실성이 완화되면서 환율은 다음날 바로 1380원대로 급락했다. ◇트럼프 불안 속 美경제 지표 주목사진=AFP예측 불가능한 트럼프의 특성상 당분간 그의 발언에 좌우되는 외환시장 흐름이 예상된다. 또한 상·하원에서 공화당이 모두 과반을 확보해, 백악관과 의회를 장악하는 ‘레드 스윕’이 현실화 된다면 환율은 1420원대까지 급등할 수도 있다는 전망이 나오고 있다. 김찬희 신한투자증권 수석연구원은 “2016년 선거 당시와 달리 이미 트럼프 당선 가능성이 어느 정도 선반영된 만큼 환율의 추가 상승폭은 1~2% 이내로 제한될 것”이라고 전망했다. 이번주에는 미국 10월 물가와 소매판매 지표가 발표된다. 연준 금리 인하 이후 소비심리 회복 등으로 반등 흐름을 이어가 달러화 수요를 뒷받침할 것으로 보인다. 13일 나오는 미 10월 소비자물가지수(CPI)는 전년대비 2.6% 상승이 예상된다. 이는 전월(2.4%)보다 소폭 오른 수준이다. 근원 소비자물가는 전월과 같이 3.3% 상승할 것으로 관측된다. 15일에 발표되는 미 10월 소매판매는 전월대비 0.3% 증가하며 견조할 것으로 전망된다. 연준의 빅컷(50bp 금리 인하) 이후 소비심리 개선, 서비스 물가 안정이 재화 소비 개선을 견인했다. 반면 10월 산업 생산은 수요 회복에도 대선을 앞둔 기업들의 보수적 생산 활동에 전월보다 0.3% 감소할 것으로 예상된다. 오는 14일에는 제롬 파월 연준 의장의 연설이 예정돼 있다. 지난주 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 나왔던 발언에서 크게 벗어날 가능성은 낮다. 지난주 회의 이후 파월 의장은 트럼프 집권 시 사퇴 생각은 없으며, 12월 추가 인하 가능성도 열어뒀다. 김 수석연구원은 “환율은 변동성 국면이 이어질 전망”이라며 “원화는 중단기 시계열에서 모두 트럼프 당선 시나리오에서 불리한 만큼 하방 경직적 흐름이 우위를 나타낼 것”이라고 말했다. ◇중국 부양책과 경기 상황 확인하기 사진=AFP중국은 지난주 전국인민대표대회(전인대) 상무위원회 회의를 폐막했지만, 경기 부양책이 시장의 기대에 미치지 못하면서 위안화 약세는 심화했다. 전인대에서 중국은 앞으로 5년 동안 10조위안의 재정을 쏟아붓기로 했고, 지방정부 부채 한도도 6조위안으로 증액했다.기본 골자는 지방정부의 ‘숨겨진 부채’를 채권 형식으로 대환하는 것을 돕는 것이다. 지방 정부가 ‘개선된 금융자산→이자 비용 감축’을 발판으로 향후 적극적인 재정 투자에 나설 수 있다는 계산이다. 그러나 이와 같은 방안은 시장의 기대치에 미치지 못한다는 평가를 받았다.15일 발표되는 중국의 10월 생산과 소비, 투자는 9월 개선분을 일부 반납하겠으나 하향세를 벗어날 전망이다. 9월 말부터 통화 완화가 강화돼 주택 가격과 판매량이 회복됐다. 다만 필요 이상의 공급 과잉 축소, 재정 부양책 구체화 지연도 자리한 만큼 9월의 개선을 이어가진 못할 것으로 관측된다. 이주원 대신증권 이코노미스트는 “이러한 시점에서 환율이 하락 폭을 확대하기 위해서는 중국의 경기부양 기대가 지속돼야 할 것”이라며 “최근 중국 내수 경기의 저점 통과에 대한 기대가 일부 유입된 가운데, 이번 주 광군제 소비 결과가 양호할 경우 중국 투자심리가 유지될 수 있을 것으로 보인다”고 설명했다. 이어 “특히 이 경우 가파르게 하락한 원화 가치에도 우호적인 환경이 될 것”이라고 내다봤다. 최예찬 상상인증권 애널리스트는 ”트럼프 당선으로 인해 보편적 관세가 도입되고 국내 무역 수지가 악화될 가능성이 커진다면 환율의 기존 전망치를 상향 조정은 불가피하다“며 ”다만 가계 부채 부담으로 인한 한국은행의 보수적 금리 인하, 그로 인한 한미 금리차 축소 방향성은 유효하기에 올해 4분기 환율 고점 이후 2025년 말까지 약세 방향성은 유지될 것“이라고 전망했다. 사진=NH투자증권
- 美대선 불확실성 해소에 환율 1390원대…“레드스윕 땐 1420원”[외환마감]
- [이데일리 이정윤 기자] 1400원으로 치솟던 원·달러 환율이 1390원대로 내려와 마감했다. 미국 대통령 선거가 종료되자 불확실성 해소로 인해 달러 강세가 다소 누그러졌고, 고점에서 달러를 팔려는 수급까지 겹치면서 환율 추가 상승이 제한됐다. 하지만 당분간 대선으로 인해 변동성이 커질 수 있어, 언제든 다시 1400원대로 환율이 급등할 수 있다.◇美대선 종료에 ‘강달러’ 완화7일 서울외국환중개에 따르면 이날 환율은 오후 3시 30분 기준 전 거래일 종가(1396.2원, 오후 3시 30분 기준)보다 0.4원 오른 1396.6원에서 장을 마쳤다. 1400원 위에서 개장한 환율은 1404.5원까지 치솟았다. 이는 전날 야간 장중 고가였던 1404.2원을 넘었고, 달러 초강세를 보였던 지난 2022년 11월 7일(1413.5원) 이후 2년 만에 최고치다. 1400원 위에서 움직이던 환율은 오전 11시 54분께 1395.4원으로 내려오면서 한때 하락 전환됐다. 이후 환율은 1390원 중반대를 횡보하다 마감했다. 전날 장중 변동성은 30원 이상 벌어졌지만 이날은 9원 정도로 줄었다. 도널드 트럼프 미국 전 대통령의 재선이 확정되고, 공화당은 상원에 이어 하원마저 장악할 것으로 전망되면서 ‘트럼프 트레이드’는 더욱 강해졌다. 이에 장 초반 달러화는 ‘초강세’를 나타냈다.하지만 장중에는 선거에 대한 불확실성이 해소되면서 달러 강세는 소폭 완화됐다. 6개 주요 통화 대비 달러 가치를 나타내는 달러인덱스는 105포인트에서 104포인트로 다시 내려왔다. 수급적으로는 수출업체가 1400원에서 네고(달러 매도) 물량을 쏟아내면서 환율 상단을 눌렀다. 외국인 투자자는 국내 증시에서 혼조세를 나타냈다. 외국인은 코스피 시장에서 900억원대를 순매수한 반면 코스닥 시장에선 800억원대를 순매도했다. 또한 외환당국의 개입 경계감도 커지면서 시장에서는 1400원을 저항선으로 인식해 환율 추가 상승은 제한됐다. 이날 최상목 부총리 겸 기획재정부 장관은 “시장 변동성이 과도하게 확대될 경우 단계별 대응계획에 따라 적절한 조치를 취하겠다”고 밝혔다. 다만 아직까지 당국의 뚜렷한 개입 움직임은 없는 것으로 알려졌다. 아울러 다음날 새벽 연방공개시장위원회(FOMC) 결과를 대기하며 시장의 관망세도 컸다. 오후 3시 30분 기준 서울외국환중개와 한국자금중개에서 거래된 규모는 96억6900만달러로 집계됐다.◇11월 변동성 장세…상단 1420원7일 오후 서울 중구 하나은행 본점 딜링룸의 모니터에 이날 거래를 마친 코스피와 코스닥 지수, 원·달러 거래가가 표시돼 있다. (사진=연합뉴스)당분간 환율은 1400원을 넘나들면서 변동성이 클 것으로 전망된다. 과거 미 대선 패턴을 보면 대선 효과는 하루 만에 되돌림 되지 않고 2주간 지속됐다. 특히 상원과 하원을 모두 공화당이 장악하는 ‘레드 스윕’이 확실시 될 경우에 환율은 1420원대까지 급등할 수 있다는 우려가 나오고 있다. 문정희 KB국민은행 연구원은 “이미 레드스윕이라고 확정하고 보고 있고 당분간은 대선으로 인한 불안심리가 이어질 수 있다”며 “미 10년물 금리가 4.5%에 근접해 거의 상단까지 왔고, 환율도 1420원까지는 열어놨다”고 말했다.문 연구원은 “지금 외환시장은 변동성 장세라서 환율이 더 튈 수도 있어, 당장 환율을 되돌리기는 어려울 거 같다”며 “하지만 11월 말쯤 되면 1380원 정도로 내려올 것”이라고 전망했다.임환열 우리은행 연구원도 “레드스윕 시에는 다시 환율이 상승할 것이고 1420원까지는 열어놔야 한다”면서 “하지만 1400원대가 오래 지속될 것으로 보진 않고, 연준의 금리 인하 추세가 이어지면서 연말로 갈수록 환율은 하락할 것”이라고 강조했다. 문홍철 DB금융투자 연구원은 “대선 이후 심리 변화에 따른 변동성에 조심할 필요는 있으나, 부채 우려가 충분히 반영된 만큼 향후 재료에 따라서 환율은 하방 압력이 재개될 것”이라고 내다봤다. [이데일리 김일환 기자]
- 강해진 ‘트럼프 트레이드’…1400원 위협하는 환율[외환분석]
- [이데일리 이정윤 기자] 원·달러 환율이 장중 1400원을 넘보고 있다. 미국 대통령 선거 개표에서 도널드 트럼프 후보가 우세하자, 글로벌 달러가 급격히 강세를 나타내며 환율이 16원 이상 치솟고 있다. ◇트럼프 우세에 ‘강달러’사진=AFP6일 서울외국환중개에 따르면 이날 환율은 오후 12시 29분 기준 전 거래일 종가(1378.6원, 오후 3시 30분 기준)보다 17.95원 오른 1396.55원에서 거래되고 있다.이날 환율은 역외 환율을 반영해 전 거래일 종가보다 4.6원 내린 1374.0원에 개장했다. 지난 29일 새벽 2시 마감가(1379.3원) 기준으로는 5.3원 하락했다. 개장 이후 환율은 우상향하며 끊임없이 상승 폭을 확대하고 있다. 오전 11시께는 1390원대로 올라섰다. 이후에도 환율은 상승세를 멈추지 않으며 오후 12시 3분께는 1399.7원까지 치솟았다. 이후 환율은 소폭 내려 1390원 중후반대에서 움직이고 있다.미국 대선 개표가 속속 이뤄지고 있다. 주요 외신 등에 따르면 현재 트럼프는 198명의 선거인단을 확보했고, 카멀라 해리스 후보는 109명을 확보했다. 미국 대선에서 승리하려면 50개주에 배정된 538명의 선거인단 중 과반인 270명을 확보해야 한다.개표 초반이지만 트럼프가 앞서자 달러화는 곧장 반등했다. 달러인덱스는 5일(현지시간) 저녁 10시 30분 기준 104.89를 기록하고 있다. 개장 전 103에서 장중 105까지 올랐다. 이는 지난 7월 이후 최고치다.아시아 통화도 약세로 돌아섰다. 장중 달러·엔 환율은 151엔대에서 154엔대, 달러·위안 환율은 7.09위안대에서 7.17위안대까지 올랐다. 외국인 투자자는 국내 증시서 순매도하며 환율 상승을 지지하고 있다. 외국인은 코스피 시장에서 500억원대, 코스닥 시장에서 600억원대를 팔고 있다. 국내은행 딜러는 “출구 조사와 사전 여론조사에서 해리스가 앞섰던 부분들이 되돌려지고 있다”며 “개표가 시작되면서 트럼프가 확연하게 우세하자 트럼프 트레이드가 강해졌고, 원화를 비롯한 엔화, 위안화, 유로화 등 모든 통화들이 트럼프를 추종하고 있다”고 말했다. ◇경합주 주목…외환당국 ‘긴장감’사진=AFP아직 개표 초반인 만큼 경합주 결과에 주목해야 한다. 경합주 가운데 선거인단이 19명으로 가장 많은 펜실베이니아는 25% 개표 기준으로 해리스 부통령이 56%, 트럼프 전 대통령 43%를 각각 득표했다. 미시간주(12% 개표)에서는 해리스 부통령(53%)이 8%포인트 차로 앞섰다. 위스콘신은 9% 개표 기준으로 트럼프 전 대통령이 8%포인트 우위에 있다.경합주 가운데 애리조나는 아직 개표가 집계되지 않은 상태이며 네바다는 이날 오후 10시에 투표가 종료된다.트럼프 당선으로 가닥을 잡는다면 일시적으로 환율은 1400원 돌파는 불가피할 것으로 예상된다. 백석현 신한은행 이코노미스트는 “트럼프 당선 시 1400원까지 갈 수 있는데, 경합주에서 해리스가 우세하고 있는 곳도 있어서 끝까지 봐야할 것”이라며 “상하원 모두 공화당이 가져간다면 환율 상단은 1400원에서 더 높아질 수 있다”고 강조했다.반면 트럼프 확정 뒤에는 환율이 하락으로 되돌림을 나타낼 것이란 전망도 있다.국내은행 딜러는 “당선되고 나면 불확실성이 사라지면서 트럼프 트레이딩도 끝날 수 있을 것 같다”며 “실질적인 대통령 업무는 내년이고 외환당국의 우려도 있기 때문에 환율은 하락할 수 있다”고 말했다.저항선인 1400원을 위협하고 있는 만큼 외환당국의 개입 경계감도 커졌다. 당국의 구두개입 뿐만 아니라 실개입도 나올 수 있는 레벨이다.백 이코노미스트는 “현재 환율은 당국도 불편한 상황이라서 상단을 말하기는 어렵다”고 했다.
