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- 11월 '깜짝' 인하한 금통위…내년 1월에 3회 연속 인하할까
- [이데일리 장영은 기자] ‘역대급’ 난이도로 불렸던 지난달 한국은행 금융통화위원회(금통위) 통화정책방향 결정회의 의사록이 공개됐다. 금통위 내부적으로도, 기준금리 방향을 예측하는 시장 참가자들에게도 마지막까지 고심을 거듭하게 했던 회의였던 만큼 치열한 고민의 흔적이 보였다. 환율 변동성 확대와 내외 금리차, 가계부채 증가세 확대 등에 대한 우려와 다방면의 검토가 있었지만, 수출과 소비 둔화 등 성장에 대한 우려가 더 컸던 것으로 나타났다. (사진= 한국은행)◇수출 둔화만 걱정이 아니다…2회연속 인하한 이유 17일 공개된 지난달 28일 금통위 회의 의사록에 따르면 위원 6명 중 4명은 기준금리 인하 의견을 내면서 경제 성장의 하방 리스크에 주목했다. 수출 둔화 우려는 물론 민간소비와 건설 투자 전망도 불투명한 상황에서 기준 금리 인하를 통해 경제 성장을 부양할 필요가 있다는 것이다. 한 위원은 “우리 경제는 그동안 성장을 견인해 왔던 수출의 모멘텀이 약화히는 가운데, 미국과 중국에 대한 수출 의존도가 매우 높아 여타국에 비해 미국의 정책 기조 변화에 상대적으로 더욱 민감한 영향을 받을 것”이라며 “내수도 완만한 회복 흐름을 보이고는 있으나, 민간 소비가 기대치에 미치지 못하고 건설투자 부진은 당분간 지속될 것이며 그 영향으로 고용도 증가세가 둔화될 것”이라고 전망했다. 또 다른 위원은 “소비자 심리는 전체적으로는 장기평균 수준에 있지만, 40~50대와 월 300만원 이상의 소득을 올리는 중산층을 중심으로 장기평균을 밑돌고 있다”며 “개별 구성항목을 보더라도 경기판단 항목이 최근 하락하고 있다”고 지적했다. 이 위원은 “고용률과 실업률 등 전통적인 고용지표는 안정세를 보이고 있지만, 기업의 노동수요를 반영하는 빈일자리율, 노동시장 긴장도(tightness)는 낮아지고 있는데 이들 지표는 내수 경기에 선행성이 있는 것으로 분석돼 향후 경기의 하방 리스크를 시사한다”고 덧붙였다. 이와 관련 한은측도 지난달 경제전장에서 내년 성장률 전망치를 1.9%로 하향 조정한 배경에 대해 “미국 신정부의 정책변화 요인을 제외하더라도 범용 반도체 수출 둔화, 주력업종에서 주요국과의 경쟁 심화 등의 영향으로 수출이 당초 예상에 못 미칠 것으로 판단하고 있다”며 “대내적으로는 최근 대기업 희망퇴직 확산 등 고용 불안 조짐이 일부 나타나는 점을 민간소비 전망시 감안했다”고 설명했다. 다른 위원은 “우리나라 경제의 향후 성장세가 당초 예상보다 약할 것으로 전망되기 때문에 현시점에서 금리를 인하하는 것이 적절하다”며 “내외 금리차 확대에 따라 환율이 소폭 상승할 가능성은 있으나 우리 경제에 주는 영향은 크지 않을 것”이라고 추정했다. 또 다른 위원도 “경제 성장의 하방 압력이 커짐에 따라 추가적인 기준금리 인하를 통해 성장의 하방 리스크를 완화하는 것이 필요하다”며 “내외 금리차의 완만한 축소 추세가 이어질 전망인 데다, 물가안정세, 우리 경제의 기초여건, 금융회사의 대응 여력 등을 감안하면 어느 정도 감내 가능한 수준일 것”으로 예상했다. ◇금리인하 여건 인정하지만 환율 등 부작용 우려 ‘동결’ 소수 의견을 낸 유상대 부총재와 장용성 위원의 의견도 확인할 수 있었다. 두 위원 역시 수출 둔화 우려를 비롯한 경기 하방 리스크에 공감했지만 그보단 환율 변동성 증대 등을 고려해 금리 인하 속도를 조절할 필요가 있다고 주장했다. 한 위원은 “인플레이션은 대체로 안정적인 흐름을 지속하겠지만 높아진 환율이 상방 압력으로 작용할 전망”이라며 “원·달러 환율은 높은 변동성이 상당기간 지속될 것으로 예상되는 만큼 관련 리스크에 계속 유의할 필요가 있다”고 강조했다. 다른 위원은 “대외 부문의 불확실성이 매우 큰 상황에서 금리 인하가 내수 회복으로 이어질지 여부는 예단하기 어려운 상황”이라며 “금리 인하는 기업과 가계의 자금 조달 비용을 절감시키지만, 불확실성이 시장을 지배할 때 기업과 가계는 투자와 소비에 관한 결정을 미루게 된다”고 짚었다. 또 “추가 금리 인하가 외환시장의 변동성을 확대시킬 가능성도 있다”며 “향후 (미국과의) 금리 격차 해소 과정에서 우리의 금리 인하 속도가 상대적으로 점진적일 수밖에 없다”고 덧붙였다.
- 신현송 BIS 국장 "금융 부문 AI 활용 잠재력 커…중앙은행 역할 바뀔 것"
- [이데일리 장영은 기자] “인공지능(AI)을 활용해 더 효과적으로 금융안정을 모니터링할 수 있다. 반면에 피싱이나 새로운 형태의 사이버 리스크도 발생할 위험이 생겼다” 신현송 국제결제은행(BIS) 조사국장은 17일 서울 중구 한국은행에서 AI를 주제로 열린 컨퍼런스에 기조연설자로 나서 “금융 부문은 AI 활용 잠재력이 큰 분야다. 이미 기계 학습은 민간 금융 기관의 비즈니스 프로세스에 상당한 영향을 미쳤다”며 이같이 밝혔다. 이번 컨퍼런스는 한은, 금융위원회(FSC), 국제결제은행(BIS)이 공동으로 주최했으며, ‘AI, 금융, 중앙은행: 기회, 도전과제 및 정책적 대응’을 주제로 열렸다.신현송 국제결제은행(BIS) 조사국장이 17일 오전 서울 중구 한국은행에서 열린 ‘인공지능(AI), 금융, 중앙은행’ 컨퍼런스에서 기조연설을 하고 있다. (사진= 연합뉴스)신 국장은 AI가 금융 안정에 도움이 되는 측면과 위협이 되는 부분이 있다는 점을 짚었다. 그는 “AI는 사이버 위험을 증가시킬 수 있지만, 사이버 방어에도 중요한 역할을 할 수 있다”며 “AI는 사이버 공격을 분석하고 대응하는 데 있어 전통적인 방법보다 우수할 수 있다”고 했다. 또 “여러 기관이 같은 알고리즘을 사용할 경우 시장 불안정성이 확대될 수 있는 반면, AI를 활용해 금융 안정성 모니터링을 보다 효과적으로 할 수 있다”고 덧붙였다. 이어 “AI는 금융 기관의 개인 관련 업무에서 큰 성과를 내고 있는데, 예를 들어 신용 평가, 대출, 자산 평가, 보험과 같은 분야를 비롯해 부정행위 탐지와 고객 인증과 같은 규제 준수 업무에도 활용되고 있다”고 설명했다. AI는 중앙은행의 활동에도 도움을 줄 수 있다고 봤다. 신 국장은 “AI는 비정형 데이터에 수학적 구조를 부여함으로써 숨겨진 패턴을 찾아낼 수 있다”며 “이를 통해 경제 활동을 예측하거나 금융 시스템 리스크를 관리, 감독하는 데 큰 돌파구를 가져올 수 있다”고 말했다. 이어 중앙은행이 데이터를 수집·제공하는 공급자로서의 역할에 머물지 않고 사용하고 전파하는 주체로서 복합적인 역할을 수행하게 될 것이라고 전망했다. 그는 “전통적으로 대부분의 데이터는 통계 기관들이 수집하고 보관해 왔고, 중앙은행도 통계기관으로서 데이터를 공급하는 역할을 해왔다”며 “AI 시대에는 중앙은행이 비정형 데이터에 점점 더 많이 의존할 수밖에 없고 수집하는 데이터도 더 많아질 수밖에 없기 때문에 데이터의 정의를 폭넓게 가져가야 한다”고 말했다. 신 국장은 “AI의 잠재력을 최대한 활용하기 위해 중앙은행과 공공 기관이 협력해야 할 필요성이 크다. 데이터와 기술의 공유, 그리고 AI 관련 지식과 최적의 실천 사례를 공유하는 것이 중요하다”며 “중앙은행은 이러한 협력을 통해 AI를 효과적으로 활용할 수 있을 것”이라고 조언했다.
